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郁孤台：在今江西赣州。清江：指赣江。行人：指流离失所的人。长安：借指北宋都城汴京，代指故都。可怜：可惜。遮不住：阻挡不了。毕竟：终究。愁余：使我发愁。鹧鸪：鸟名，叫声凄切。

上片由清江水引出对沦陷故土的遥望，以无数山喻阻隔之重。下片写青山虽遮，江水终东流，暗喻民心与国势不可挡。结句以鹧鸪声收束，渲染暮色深山中的愁绪，含蓄深沉。